Субтитри за Фейсбук групата "Препоръчай филм"
По действителен случай.
Не онова, което не знаеш, те вкарва в беда, а това, което знаеш със сигурност, че просто не е така. Марк Твен
Здрасти Франк, как са жената и децата?
За вас обмислям съкровищни облигации и акции от комунални дружества.
В края на 70-те
банкирането не беше работа, в която си отишъл да направиш големите пари.
Беше шибана дрямка!
Пълно със загубеняци!
Като застрахователни агенти или.... счетоводители.
И ако банкирането беше скучно,
то отделът за ценни книжа в банката беше направо в кома.
Всички знаем за ценните книжа.
Даваш ги на твоя сополанко, като навърши 15.
Може би като стане на 30, ще спечели от тях 100 долара.
Скука!
И така, докато Луис Райниери не се появи на сцената в Салмън Брадърс.
Ти може и да не знаеш кой е,
но той промени живота ти повече от Майкъл Джордан, I-Pod-а and YouTube, взети заедно.
Хей, господа, давайте тука да правим пари! Давайте да правим пари! Какво ще кажете?!
Вижте, Луис още не го знае, но той вече е променил банкирането завинаги
с една проста идея.
Ипотечните облигации.
Или... частните ипотечни облигации.
Да вземем стандартната средна ипотека за физически лица:
фиксирана лихва, тридесет години - скука! Една и съща, малка възвръщаемост. Прав ли съм?
Но...
когато имаш хиляди от тях, всички пакетирани заедно,
внезапно приходът тръгва нагоре, а рискът все още е малък, защото...
Ами, това са ипотеки! Кой, по дяволите, не си плаща ипотеката?!
Какъв точно е кредитният рейтинг на тази облигация?
Тази облигация, господа, е с най-високия възможен рейтинг (ААА).
Точно това търси Мичиганският държавен пенсионен фонд!
Аз ще купя двадесет милиона! Хайде бе, живни малко!
Двадесет и пет милиона!
Парите започнаха да валят!
И за пръв път банкерите тръгнаха от кънтри клуб на стриптийз клуб.
Съвсем скоро акциите и депозитите бяха почти без значение.
Те правеха петдесет, сто, двеста милиарда годишно от ипотечни облигации
и от десетки други ценни книжа.
А Америка бегло забеляза, че старото скучно банкиране се превърна в нейна индустрия № 1.
И тогава... един ден, почти 30 години по-късно, през 2008,
всичко тръгна да рухва!
"Беър Стърнс" беше в смъртоносна спирала и Федералният резерв уреди неговата продажба.
Накрая ипотечните облигации на Луис Раниери мутираха в чудовище, довело до колапс цялата световна икономика.
И никой от експертите или лидерите, или говорещите глави не се досети, че това предстои.
Предполагам, че повечето от вас също още не знаят какво точно се случи.
Добре де, сигурно повтаряте думите на някого, за да не звучите тъпо, ама нали...
Нашите финансови институции са силни!
Но имаше и такива, които видяха какво предстои.
Докато целият свят участваше в голямото, старо парти, няколко аутсайдери и ексцентрици видяха това, което никой друг не можа.
Не аз - аз не съм откачалка, аз съм ебаси готиния тип, но... ще се срещнем пак по-късно.
Тези аутсайдери видяха гигантската лъжа в сърцето на икономиката
и я видяха, докато правеха нещо, което останалите загубеняци никога не биха помислили да направят.
Те гледаха!
Голямото шортване
През 30-те години на миналия век
жилищният пазар се срива на национално ниво
грубо казано, с 80 процента.
Половината от всички ипотечни кредити бяха в неизпълнение.
Имаше много
специфични идентификатори, изключително разпознаваеми.
Чакай, например
един от най-отличителните белези на мания
е това бързо нарастване и усложняване, и лихвите - те са измамни,
знаеше ли? Те растат.
Винаги ми е било по-комфортно да съм сам.
Вярвам, че може би това е заради стъкленото ми око.
Изгубих окото си при детско заболяване.
Разделя ме от хората.
Знаеше ли? Те се увеличават.
Най-високият скок на нивата от 30-те години досега.
Не, не го знаех.
Имам предвид... през 1933-та,
четвъртата година от Голямата депресия,
Ти игра страхотно, детето ми, даже чух треньорът да го казва.
Може ли просто да си отидем у дома?
Всички социални взаимодействия са мъчителни за мен и за човека отсреща.
Дори когато се опитам да направя комплимент все не ми се получава.
Имаш много хубава прическа, сам ли си я направи?
Какво?
Не, аз...
Извинявай, просто...
Продължавам да го правя отново и отново. Съпругата ми казва, че имам нужда да споделям повече.
Това изглежда здравословно.
Значи... получавам ли работата? Наистина мисля, че бих могъл да помогна на Вашия фонд.
Да. Да, разбира се, заповядай!
- Ти си? - Дейвид. Ами добре, страхотно!
Ще отида да си намеря бюро. Има ли нещо, което бихте искали да свърша като за начало?
Да.
Можете да ми го кажете и по-късно?
Не.
Не мислиш ли, че беше странно, когато
техно-балонът се спука през 2001-ва,
а жилищният пазар в Сан Хосе,
техно-столицата на света,
тръгна нагоре?
Не е ли странно? Не, не,
това са жилища - жилищата са винаги нещо стабилно, нисък риск.
Това е идеята, да.
Искам да ми дадеш
Топ 20 на най-продаваните ипотечни облигации.
Тоест, искате да знаете кои са 20-те най-продавани ипотечни облигации?
Не, не не - искам да знам какви ипотеки са включени във всяка една от тях.
Ама, не са ли тези ипотеки направени от...
тоест, не са ли тези облигации направени от хиляди и хиляди ипотеки?
Да.
Веднага, д-р Бъри!
Аз съм добро момче през целия ден.
Питайте когото искате - удоволствие е да се работи с мен.
Но вторият ми син се дъни
и
аз му крещя точно както моят баща постъпваше с мен.
Чувавам как думите излизат от устата ми и...
Съжалявам, че закъснях, нямаше таксита!
Та, вижте сега -
срещнах се с този банкер на дребно вчера.
От мен се очакваше да го накарам да инвестира във фонд,
но вместо това, аз започнах да му пиля за санкциите при овърдрафт
и за това как неговата банка ще позволи на клиентите си да напишат 10-12 чека,
преди да им кажат, че използват овърдрафт.
И този подлец
изкарва милиарди, като прецаква хората по този начин.
И аз полудявам все повече и повече, и го питам.
Гледам го в очите и му казвам:
Как можеш да спиш нощем, като знаеш, че ограбваш работещи хора?
И знаете ли той какво направи? Тръгна си!
Просто напусна обяда, без да каже и дума.
Какво е това, ебаси? Кой е преебан в тоя сценарий?
Аз ли, или тоя надут пуяк,
който ме остави да вися там? Той ли е преебаният,
че се опита да ме накара да се почувствам зле! Говорили сме за това много пъти, че
Да му го начукам! не можете да идвате със закъснение и да похищавате цялата сесия!
Какво имате предвид - аз не похищавам срещата.
Похитих ли тази сесия? Да.
Ти с какво се занимаваш?
Със стоки.
Успех в това!
Марк,
знам, че си претърпял ужасна загуба.
Може би ще поискаш да говорим за това?
Аз не говоря за това!
Стойте!
Стойте! Мамка му, ще трябва да вдигна, съжалявам!
Съжалявам!
Не ми пука, Портър,
целият бизнес на тоя тип е изграден върху ограбването на хора, докога може да продължава това?
Довиждане на всички.
85,
30 дни закъснение, 60 дни закъснение.
Платен навреме.
FICO-оценки.
Хванати са по бели гащи.
... 30 дена закъснение.
... 95
... 90
60 дена закъснение...
Никога не съм чувал за това.
30 дена закъснение
Не е мръднал оттам цял ден.
Това го прави на всеки няколко дни.
Не е говорил с мен, откакто ме нае.
Майкъл, как си, бе, момче?
Извадил съм нещо наистина интересно.
Страхотно, Майкъл, всеки път когато намериш нещо интересно, всички ние сядаме да правим пари.
На коя акция залагаш?
Не, не, не, не акции... Искам да шортвам жилищния пазар.
Наистина ли? Но пазарът на жилища е непоклатим!
Грийнспан току що каза: "Балоните са регионални, неизпълненията са редки!"
Кажи им, че идвам до минута.
Я пак кажи!
Грийнспан греши!
Виж, не мисля, че го правиш умишлено, но
понякога звучиш прекалено пренебрежително и надменно.
Факт е, Грийнспан греши. Не знам ти как ги виждаш нещата...
Виж, Майкъл,
Метро Капитол те подкрепиха преди четири години, когато беше доктор
с мижав уебсайт и малко пари от наследство.
Всичко сме направили много добре - защо просто не се придържаш към акциите?
Знаеш ме. Аз, аз, аз...
Аз търся стойност навсякъде, където може да бъде намерена.
Фактът е,
че тези ипотечни облигации
са пълни с изключително рискови второстепенни заеми, отпуснати с променлива лихва.
И когато повечето от тези променливи лихви влязат в сила през 2007-ма,
те ще спрат да се изплащат.
А ако над 15 процента от тях спрат да се изплащат, цялата облигация се обезценява.
Майкъл, просто си вземи въздух, ще говорим за това по-късно.
Лоурънс, моля те, не ме покровителствай! Ако това...
Ипотечни облигации, второстепенни заеми, траншове...
Доста е объркващо, нали?
Това не ви ли кара да се чувствате отегчени или глупави?
Е - очаквало се е да ви накара!
Уолстрийт обича да използва объркващи термини, за да ви накара да мислите, че само те могат да правят това, което правят.
Или даже още по-добре -
просто да ги оставите намира, ебаси!
Ето ви я Марго Роби във ваната с пяна да ви обясни.
По принцип ипотечните облигации на Луис Райниери бяха изумително доходоносни за големите банки.
Те направиха милиарди и милиарди от своята 3% такса, която вземаха за продажбата на всяка от тези облигации.
Но тогава започнаха да изпитват недостиг на ипотеки, които да вкарат вътре.
В крайна сметка няма толкова много жилища и толкова много хора с достатъчно добра работа, та да ги купуват, нали?
Така че банките започнаха да пълнят тези облигации с все по-рискови и по-рискови ипотеки.
Благодаря ти, Хендри!
По този начин те можеха да поддържат тази печеливша машина да продължава да се върти, нали?
Между другото, тези рискови ипотеки се наричат второстепенни.
Така че, когато чуете "второстепенни", си мислете: лайно.
Нашият приятел Майкъл Бъри откри,
че тези ипотечни облигации,
които уж бяха 65% AAA, всъщност просто са пълни с лайна.
Така че, сега той ще шортва облигациите,
което значи, че ще залага срещу тях.
Схванахте ли? Добре.
Сега вървете на майната си!
Само въпрос на време е някой друг да види тази инвестиция. Трябва да действаме сега!
Как знаеш, че облигациите са без стойност?
Не са ли те пълни с хиляди шибани страници с ипотеки?
Аз ги прочетох!
Прочел си ги? Прочетох ги, да!
Никой не ги чете. Само адвокатите, които са ги сложили там заедно, ги четат!
Аз не мисля, че те даже знаят какво са направили.
Жилищният пазар се крепи на тези лоши заеми.
Това е бомба със закъснител и аз искам да шортвам.
Чрез какъв инструмент, Майкъл?
Няма застрахователни договори за опции по ипотечни облигации.
Облигациите са прекалено стабилни!
Лоурънс,
точно това ще направя -
ще накарам банката да ми изработи такъв договор.
След което
ще купувам.
Не искам такъв бизнес.
Не - парите не са си пари! Това са лоши пари!
Хей, извинявай,
нека те попитам следното: Коя компания третира своите клиенти така лайнарски и успява?
Добре, окей - Голдман.
Без да го доказваме,
когато бил дете, той се отличавал в изучаването на Талмуд и Йешива.
Един ден неговият равин казал на майка му защо.
Пол е чудесно момче, а Марк е отличен ученик на Тора и Талмуд-а.
Тогава какъв е проблемът, равине?
Проблемът е в причината Марк да учи толкова здраво!
Той търси несъответствия в Божието слово.
И какво - открил ли е някакви?
По-късно Баум основава свой собствен фонд на Уолстрийт.
Той има невероятен нюх за боклуците
и не се страхува да осведоми когото и да било за тях.
И тогава на Марк му се случи трагедия, която наистина помрачи целия му свят
и го накара да вярва, че цялата система е лъжа.
Задръж,
Синтия е - ще бъда в офиса до 20 минути.
Здравей, скъпа!
Терапевтът се обади - пак си го направил!
Нямаше таксита. Какво се очакваше да направя?
Тревожа се за теб, Марк!
Накрая отидох!
Търчиш насам-натам, все едно трябва да поправиш всички грешки на света.
Окей, добре.
Знаеш ли какво - аз съм лош човек и съм ядосан,
но тук, навън, е лайняна буря, скъпа! Нямаш представа хората в какви лайна са затънали,
но всеки се разхожда, все едно че е в проклет видео клип на Enya.
Всички те ще бъдат прецакани, нали знаеш?
Знаеш ли за какво ги е грижа? Интересуват се от игри с топка
или се вълнуват коя актриса е влязла в клиника.
Аз мисля, че трябва да опиташ с медикаменти.
Не не, разбрахме се вече, че това ще ми пречи на работата.
Ако мразиш Уолстрийт, може би е време да го напуснеш?
Аз обичам работата си! Ти мразиш работата си!
Аз обичам работата си! Ти си нещастен!
Аз обичам работата си, аз обичам работата си, скъпа!
Марк,
аз съм тъжна всеки ден от това, което се случи.
И знам, че ти би трябвало да чувстваш същото, но ти никога не го показваш.
Знам колко беше близък с брат си.
Пол!
Пол, къде отиде, Пол?
Пол!
Всеки ден си мисля, че ще започнеш да говориш за това, но ти никога не го правиш.
Мислил ли си някога за идеята да направиш промяна?
Добре, добре, скъпа, знаеш ли какво, ще го обмисля, но честно,
Синтия, аз съм окей, наистина!
Ей, ей! Не, не - това е моето такси!
Това е моето такси, това е моето такси, това е моето такси!
Гадняр! Ходи се шибай! Ти се шибай!
Ще ти се обадя по-късно.
Искам да купя суапове върху ипотечни облигации.
Кредитни суапове срещу фалит, които ще се изплатят,
ако базисната облигация се срине.
Искате да залагате срещу пазара на жилища? Да.
Но защо -
тези облигации ще се сринат само ако милиони американци не си плащат ипотеките.
Това никога не се е случвало в историята.
Извинете ме, д-р Бъри, но това изглежда като глупава инвестиция.
Въз основа на преобладаващите настроения на пазара, банките и популярната култура,
да, това е глупава инвестиция. Но...
всички са в грешка.
Това беше добро.
Това е Уолстрийт, д-р Бъри, ако ни предлагате свободни пари, ние ще ги вземем.
Единственото ми притеснение е, че когато облигациите се сринат,
аз искам да съм сигурен,
че ще си получа плащането в случай на проблеми с платежоспособността на банката.
Извинявайте, ама вие сериозно ли?!
Искате да залагате срещу жилищния пазар и се тревожите, че ние няма да ви платим?
Да, точно така.
Шепнат си: Слушай... Не мисля, че това ще сработи.
Пазарът на жилища никога няма да рухне,
всичко това е непоклатимо,
няма да стане даже и да го искаме.
Изглежда труден да се спазариш с него.
Възхити ли му се? Аха.
Д-р Бъри, можем да разработим предплатена структура, чрез която да ви се плати, ако облигациите се сринат,
но тя ще важи и за вашите плащания, ако стойността на ипотечния фонд се покачва.
Ще трябва да ни плащате месечни премии.
Това приемливо ли е, д-р Бъри?
Да, да.
Имам проспекти
на шест ипотечни облигации, които искам да ви покажа.
Шепнат си: Повечето от тях са общоприети ипотеки.
Д-р Бъри, всичко ще е наред!
Готови сме да ви продадем 5 милиона в кредитни суапове срещу фалит на тези ипотечни облигации.
Може ли да ги направим 100 милиона?
Абсолютно! Можем да ги направим 100 милиона.
Ще държим връзка.
Тези чаши ми харесват. Мога ли да взема една за сина ми? Вземете си, да, да.
Благодаря ви!
Вземете две!
Има ли някакъв начин да ги направите 200 милиона?
Ние можем, но вие сигурен ли сте?
Абсолютно. Можем!
Ние движим различни проекти - занимаваме се с градинарство, с...
облигации... бих искал да...
Не е лошо за теб да те намират за краен,
много е готино!
Ей, Рандал, какво става? Бонусите не са ли на три месеца?
Току що продадохме 200 милиона в кредитни суапове върху ипотечни облигации.
Някакъв мениджър на фонд от Калифорния - това е супер откачено, нали?
Няма по-добър начин да правиш пари, куче!
Не знаех, че има суапове върху ипотеки.
Вече има, направихме ги за него.
Не си е пил хапчетата или нещо такова - не знам.
Ще изпиеш ли едно? Не?
Ееее....
Джаред,
чу ли за сделката, която Рандал е направил с някакъв мениджър на фонд?
Рандал? Глупости!
Той е пешка. Сигурен съм, че е някаква скапана сделка.
Не, съвсем сериозно.
Казах ви, че ще се срещнем по-късно.
За съжаление се случва на място като това, където никога не бих стъпил.
Аз никога не излизам с тези идиоти след работа. Никога! Аз имам модерни приятели.
Очевидно този човек е искал двеста милиона в кредитни суапове срещу фалит.
Рандал е направил продажбата, можеш ли да повярваш?
Някой играе с 200 милиона срещу ипотечните облигации?
Това беше само с Дойче -
говори се, че e преполовил града.
Колко общо?
1,3 милиарда.
Какво?
Та това е... в голяма степен цялата ликвидност на "Цион".
Майкъл, това е силно притеснително!
Лоурънс, това не е цялата ни ликвидност.
И аз не съм убеден, че ти наистина разбираш тази тенденция.
Това е сигурно.
Майк, аз считам себе си за твой ментор,
но нашата компания не е съгласна с тази инвестиция.
Ясен ли бях? Лоурънс,
имам пълна независимост, когато става въпрос за инвестиционна стратегия -
можеш да прочетеш договора ни.
Не ми навирай нашия договор в лицето, Майкъл!
Имахме подразбиращо се съгласие, че няма да действаш като проклет луд човек!
Това не е лудост -
всичко е много логично.
И какво сега - ще плащаме премии по тези суапове срещу пазара на жилища, докато ипотеките се сринат?
С други думи -
губим милиони, докато чакаме да се случи нещо, което никога досега не се е случвало?!
Точно така!
Здрасти, Марк Баум! О, привет, Кати!
Хвана ме, имах лична работа този следобед. Не съм ти детегледачка.
Ако ангажиментът ти прави пари за "Морган Стенли", аз съм щастлива.
Oкей... Хей, добре ли чух какви са ти очакванията?
Ние се очаква да имаме очаквания.
Очевидно ще трябва да го изясня, но в най-лошия случай - мисли позитивно! Това е вълнуващо!
...Това е бучка в топката ми и
отивам на рентген.
Оказа се, че имам много голямо нещо, наречено епидидим,
което върви около топката
и е като торбичка отдолу.
Имам изключително изразен епидемим.
Имаш ли някаква снимка? Голям е почти колкото другия ми тестис сам по себе си.
Вижте какво, Синтия... Момчета!
Синтия иска да напусна работа и да отворя B&B във Вермонт.
Това е страхотно! Ще се радвам да видя Марк Баум да движи "Легло със закуска".
Ще има: Я ми нарежи овесените ядки, бе, гъз!
Марк отказа да целуне ръка на хората с чековите книжки,
така че трябваше да основе своя фонд под шапката на "Морган Стенли".
Неговият малък екип споделяше недоверието му в системата.
Вие, хора, сте болни. Вие сте болни!
Тя каза, че тази работа ме прави нещастен.
Но ти си щастлив, когато си нещастен.
Аз съм щастлив, когато съм нещастен!
Бени Дениъл - Знаеш ли как се прави мъфин?
- момчето на Марк за числата.
Някога занимавал ли си се с пране? С оправяне на легла?
Бени е загубил баща си в тежко престъпление, когато бил малък.
Също като Марк, той не говори за това.
Аз не говоря за това!
Синтия не се шегува, тя като нищо може да го накара да се премести във Върмонт!
Тя ме накара да нося костюм.
Портър Колинс - бивш олимпийски гребец, отишъл при Браун.
Работил е с Баум в предишната фирма и не можел да разбере защо никой не слуша Баум -
човекът с всички добри идеи.
Сър, да не би да звъните на грешния "Фронт Пойнт"? Защото тук има друг "Фронт Пойнт" в същата сграда, който е на Баум.
И Дани Моузес, оптимиста на компанията
и адът за дилъра, което е единствената причина да се примиряват с тъпия му оптимизъм.
Ти си откачен - говориш с човек, сбръкал телефона, по-дълго от всеки.
Този човек беше от Дойче, говореше за шортване на жилищни облигации.
Чак по средата на разговора разбрах, че се е свързал с грешния "Фронт Пойнт".
Тогава стана ясно, че иска да се види с някакъв на осмия етаж.
Искал е да шортва жилищни облигации? Аха.
По пет пъти на ден се случва някой да търси грешния "Фронт Пойнт".
Трябва да си сменим името.
Чакай, чакай! Искал е да шортва жилищни облигации?
Кой залага срещу жилищата?
На какви нива е ABX?
Какво е ABX? Той следи стойността на второстепенните ипотечни облигации. Връщай се да спиш!
ABX е на...
Уау! Паднал е! Паднал е с 3 пункта от миналата година, това е странно.
Не съм чул и гък за това!
Как му беше името на този човек? Джаред Венет... Венет...
Точно така - тези щастливи кучи синове яхнаха вълната
за една от най-добрите сделки в историята на Уолстрийт от един грешно набран номер -
да бяха платили 10% на тоя смотан бастун, асистента ми.
Казваше се Джаред Венет - Венет.
Джаред Венет от Дойче - звучи много странно. Звучи като надут пуяк.
Окей. Здравейте, как сте? Сядайте!
Е, господин Венет от Дойче банк, какво имаме?
И така - с колко човека сте говорили за тази търговия? С няколко.
Определено има някакъв интерес.
Оуу..
Шефът ще ми скъса задника.
Да не си луд, Джар?
Забрави!
Върви на майната си!
Ето значи защо сте тук и ни говорите от сгрешен номер.
Звучи като да има голям интерес. Добре,
няколко човека ни поканиха само за да ми се подиграват. Това ли сте вие?
Такъв ли е случаят?
Не е такъв, просто Марк е такъв.
Да видим какво предлагате!
Извинете, вие ли миришете така? Моля?
Каква е тази миризма? Одеколон?
Не.
Възможност!
Не, пари.
Надушвам пари.
Крис!
По дяволите! Извинявам се.
Това е типичната ипотечна облигация.
Добре, оригиналите бяха прости.
Те бяха просто хиляди ипотеки с рейтинг ААА, пакетирани заедно,
гарантирани от правителството на САЩ.
Модерните обаче са различни.
Те са частни. И те са съставени от слоеве с траншове (транш е френска дума и значи "част от нещо").
Най-високото ниво AAA се изплаща първо.
Най-нискорейтинговите B-та се изплащат последни, като влизат в неизпълнени първи.
Очевидно е, че ако купуваш В-та, можеш да направиш повече пари.
Но те са малко рискови, понякога се сриват.
Крис.
Някъде между редовете тези В-та и ВВ-та се превръщат от леко рискови в кучешки лайна.
Къде е кофата?
Говоря за най-ниско ниво по оценките на FICO,
без проверка на доходите,
променливи лихви, кучешки лайна.
Наказателните лихви вече се вдигнаха от 1% до 4%, приятели.
И ако те нараснат до 8%, а това ще стане,
много от тези BBB-та също отиват на нулата.
И това... Прекалено си близо!
... е възможност!
Окей, казваш, че при 8% облигациите се сриват, а ние вече сме на 4%?
Точно така. Ако отидат на 8, това е Армагедон.
Да, точно така. Как така никой не говори за това?
Напълно ли си сигурен в математиката?
Погледнете го -
това е моят квант!
Твоят какво?
Моят количествен... Моят специалист по математиката. Погледнете го!
Забелязвате ли нещо различно? Погледнете това лице!
Погледнете му очите! Ще ви подскажа малко -
името му е Йенг!
Той е спечелил национално състезание по математика в Китай.
Той дори не говори английски.
Да, сигурен съм в математиката.
Всъщност името ми е Джонг
и говоря английски.
Джаред обича да говори така за мен, защото си мисли, че ще изглеждам по-автентичен.
И бях втори на това национално математическо състезание.
И така, ти ни предлагаш шанса да шортваме тази купчина от блокчета?
Как?
С нещо, наречено кредитен суап срещу фалит.
Това е като застраховка на облигацията и ако тя рухне, можете да направите 10 към 1,
даже 20 към 1 възвращаемост, а тя вече бавно върви към дъното.
10 към 1, 20 към 1 - няма начин!
И никой не обръща внимание.
Никой не обръща внимание.
Защото банките са твърде заети да получават неприлични такси, за да продават тези облигации.
Ама чакайте, вие сте банката!
Вие работите за банка, бас хващам, че маржовете ви са доста хубави и тлъсти.
Нека не говорим за моите маржове впрочем,
дето били хубави и тлъсти. Имате хубава риза, мъжка ли е?
Не сте ли от банката?
Аз работя за банката,
но не мисля като банка.
Големи банки, малки банки - аз обичам да правя пари.
Добре, нека го кажа така -
аз стоя пред горяща къща
и ви предлагам застраховка срещу пожар за нея.
Как може тези базови облигации да са толкова зле, колкото вие казвате?
Нямаше да са законни!
Никой не знае какво има в тях.
Никой не знае какво има в облигациите.
Виждал съм някои, които са с 65% AAA рейтинг,
докато съм знаел със сигурност, че са пълни с 95% второстепенни лайна.
С FICO под 5,50.
Я се разкарай оттука, бе!
Искате ли наистина да ви взема акъла?
Когато пазарът реши, че някоя облигация е твърде рискова за закупуване, какво мислите, че правим с нея?
Опитайте се да отгатнете!
Не знам, ти ми кажи!
Добре.
Мислите, че просто я складираме насред книжата?
Не, ние просто я пакетираме отново с купчина други лайна, които не се продават,
и я слагаме в CDO.
CDO? Да, CDO.
Какво е това?
Нещо, при което взимаме едни В-та, ВВ-та и ВВВ-та, които не са се продали,
и ги събираме накуп,
а когато купчината стане достатъчно голяма, цялото нещо изведнъж се приема за "диверсифицирано".
И тогава курвите от рейтинговата агенция
му дават на това 92-93% AAA-рейтинг без да задават въпроси.
Какво, какво? Я повтори!
Обезпечени дългови облигации (CDO).
Това е важно да се разбере, защото то позволи жилищната криза
да се превърне в национална икономическа катастрофа.
Ето го световноизвестният готвач Aнтъни Бордейн да ви го обясни.
Oкей, аз съм главен готвач в неделя следобед и подготвям менюто на голям ресторант.
Поръчал съм си рибата в петък, което е ипотечната облигация, която Майкъл Бъри шортна.
Само че част от прясната риба не се харчи.
Не знам защо, може би просто излиза,
че рибата "камбала" притежава интелекта на делфин.
Така че, какво ще направя?
Ще хвърля на боклука цялата тази непродадена риба, което е облигация с рейтинг BBB?
И ще отчета загуба?
Няма начин!
Като всеки изобретателен и високо морален главен готвач, какъвто съм и аз,
аз слагам всички скапани нива от облигацията, които не съм продал, в яхнията от морски дарове.
Това не е стара риба - това е нещо напълно ново!
Най-добрата част е, че те ядат продадена на дребно камбала!
Това е CDO (обезпечени дългови облигации).
Аз просто искам да знам как те потенциално могат да бъдат корелирани.
Ти си като "Дора Откривателят", ти си първият човек, който е открил, че тези неща могат...
Чакай, чакай... Значи - ипотечните облигации са кучешки лайна.
CDO-тата са кучешки лайна, опаковани като котешки.
Да, точно така!
Институциите третират тези CDO-та, все едно са солидни като съкровищни облигации,
а те вървят към нулата.
Не, това не може да е вярно - само миналата година са продадени 500 милиарда в ипотечни облигации.
Агенциите за кредитен рейтинг, банките, шибаното правителство?
Искаш да кажеш, че всички те са заспали зад волана?
Да! Целият ми отдел залага на такива неща.
Наричат ме "пиленце златно".
Наричат ме "мамино детенце".
A-та - нула,
B-та - нула, BB-та - нула,
BBB-та - нула.
И накрая се случва това!
Какво е това?
Това е американският пазар на жилища.
Благодаря ви. "А" за Джаред!
Затваряй си проклетата уста!
Довиждане, Джаред!
Това не ми харесва!
Пързаля ни.
Пързаля ни, защото е инвестирал прекалено много в това и иска да си разтовари позицията.
Ами ако е прав?
Иска ти се да е прав! Да, така е!
Банките ни взимат 25% лихва по кредитните карти.
Те са ни закрепостили със студентски заеми, така че никога да не можем да излуваме.
И тогава този човек идва в моя офис и казва:
"Същите тези банки станаха алчни, те загубиха следите на пазара,
и аз мога да спечеля от тяхната глупост".
Да, аз искам той да е прав!
Ама, как така стана, че не мразиш тоя тип? Той е всичко, на което си ни учил да не вярваме.
Не можеш да го мразиш! Той е толкова прозрачен в личния си интерес, че малко го уважавам.
Бих ли си купил кола от него? Не!
Прав ли е за ипотечния пазар? Нека да разберем! Нека да разберем!
Виж, има два прости въпроса:
Има ли жилищен балон? И ако има, колко са експозициите на банките?
Нека също така да разберем това бързо, защото, ако той е прав,
всеки нещастник с няколко милиона долара във фонд ще ни скочи.
Да тръгваме!
Джей Пи Морган Чейс, Джей Пи Морган Чейс!
Oкей, недей! Спри да повтаряш Джей Пи Морган Чейс!
Имам добро предчувствие за това.
Въпреки това е просто среща, разбираш ли? Просто среща!
Хората си правят срещи непрекъснато.
Хората си пият кафето, провеждат си срещите...
Фонда "Браундфийлд"? Да.
Хей! Здравейте, Тед! Всъщност Крис, просто съм на бюрото на Тед.
Аз съм Чарли - Чарли Гелър. Аз съм Джейми, Джейми Шипли. Здравейте!
Толкова сме развълнувани да изпробваме вашата платформа за търговия!
Супер! Седнете за секунда.
Добре!
Тед ме помоли да си направим първо някаква среща,
но аз не успях да намеря нито един маркетинг материал за вас, момчета.
О, ние току що се преместихме тук от Боулдър.
А можем ли да погледнем някои от вашите проспекти?
Еми, "Браунфийлд" има собствени пари.
Това са наши пари, да.
Добре, можете ли да ни кажете колко управлявате?
Разбира се! Работим с 30 милиона в момента,
но започнахме преди 4 години със 110 000.
Уоу! Така че, както виждате,
това е доста феноменална възвращаемост.
Искаме да подпишем ISDA-споразумение с Джей Пи Морган,
за да правим сделки с дългосрочни опции.
Това е наистина страхотно! Да! *ISDA-споразумение: позволява на инвеститора да седне на масата за големи момчета и да прави сделки на високо равнище, недостижими за тъпите аматьори. Да се опитваш да търгуваш с високи залози без ISDA-споразумение, е като да се опитваш да спечелиш рали "Индианаполис 500", яздейки лама.
Това е толкова страхотно!
Благодарим ви!
Но, вие, момчета, сте под капиталовите изисквания за ISDA.
С колко?
Еми, с колко...
С един милиард и 470 милиона.
Така че,
с много!
Това ни прави да изглеждаме зле, нали -
че не знаем какви са капиталовите изисквания.
Eми,...
не е страхотно,
но...
поддържайте тази възвращаемост
и се обаждайте, дръжте ни в течение.
Oкей?
Oкей, разбира се! Благодарим, Крис!
Хубав и на вас, момчета! Благодарим, Крис!
Мамка му!
Кой, по дяволите, си прави срещи в 4:50 следобед?
Пич, Банк ъф Америка и Беър дори не ни върнаха обажданията.
Даже шибаните Макковиа ни отсвириха. Знам, човек!
Тук са проспектите на всички други нещастници, които не са стигнали по-далече от лобито.
Не мисля, че мога да правя това повече.
Още съм млад, все мога да направя нещо с живота си.
Липсва ми Колорадо, така или иначе! Тревата е по-добра.
Господа, трябва да си тръгвате!
Да, да, тръгваме си, хайде!
Виж, виж това!
Този пич казва, че жилищният пазар е огромен балон!
Oкей, значи тази част не е точно така.
Не сме намерили презентацията на Джаред Венет за имотния балон в лоби на банка, която ни е отхвърлила.
Истината е, че приятел беше казал на Чарли за това,
а аз го прочетох в Grand Central's trade observer.
Това е лудост!
Това са... шантави работи!
Мамка му! Тук те казват, че има възращаемост 10 към 1,
на кредитните суаповете срещу фалит за ипотечните облигации
и че целият пазар на имоти е напът да рухне.
За Джейми и Чарли прогнозите за Страшния съд на имотния пазар бяха музика за ушите.
Те започнаха да работят от гаража на Джейми
със 110 хиляди, които Джейми беше спестил, движейки платноходки нагоре-надолу по Източния бряг.
Нашата инвестиционна стратегия беше проста.
Хората мразят да мислят, че ще се случат лоши неща, така че те винаги подценяват тяхната вероятност.
Тяхната стратегия беше проста и брилянтна.
Нещо такова!
Джейми и Чарли откриха, че пазарите ще продават много евтино опции върху неща, за които си мислят, че никога няма да се случат.
Така че, когато не бяха прави, не бяха прави с малко, но когато бяха прави,
бяха много прави!
За няколко години те бяха превърнали 110 бона в 30 милиона.
Тогава стана време да отидат в Ню Йорк, но досега не вървеше много добре.
И какво, ако това изглежда интересно?
Не, никоя банка няма да ни даде ISDA.
Застопорени сме.
Този вид сделки изобщо не са на дневен ред!
Трябва да се обадим на Бен!
Да се обадим на Бен!
Бен Рикърд беше бивш дилър, търгувал за Чейс в Сингапур,
напуснал цялата игра с отвращение.
Просто се случи да е съсед на Джейми, докато бяха в Колорадо,
и те се срещнаха, докато си разхождаха кучетата.
Но Бен беше мрачен.
Той не просто мислеше, че цялата система ще се провали,
той мислеше, че потъва целият свят.
Ох, каква хубава салата!
Знаете как е - всеки от тези зеленчуци е пресен, от моята градина.
Вие, момчета, трябва да си засадите собствена градина!
Това, което трябва да направите, е да почистите почвата си от нефтохимичните продукти.
Като използвате дървесна пепел и урина, помагате за разграждането на почвата и за създаването на моно-нитрати.
Семената ще бъдат новата валута.
Ама не тези Франкен-семена от "Монсанто", Говоря ви за хубави, здрави, органични семена.
Засадете си градина, научете се да живеете от земята! Пълен лунатик!
Бен имаше истински опит в голяма банка,
докато Джейми и Чарли не бяха ходили в Банка Манхатън даже и до тоалетната.
Но Бен беше приключил с банковия свят, той беше много ясен!
Осъзнаваш ли това? Добре, нека да проверим числата
преди да се обаждаме на Бен. Не искам да проверяваме числа... Когато трябваше, не ги проверихме.
Сериозно, момчета!
Трябва да си тръгнете! Разбира се, да, госпожо!
Секунда! Тръгваме си, тръгваме си!
О, Господи, как мразя това! Това е пълна загуба на време!
Хайде, де! Няма ли да се успокоиш!
Мисля, че това жилищно застрояване е на около четиресет и пет минути извън града.
Марк иска първо него да го проверим.
Надявам се да има някакви кубински ресторанти по пътя дотам,
защото чух, че кубинската храна е страхотна в Маями.
Моля те, недей да ми се веселиш в нещастното лице!
Това наистина ме кара да те мразя!
Как желанието да ядеш добра храна се определя като "да ми се веселиш"?
Ехо?
Какво става, човек? Какво искаш?
Здравейте, инспектирам притежатели на ипотеки, които не са изплащани повече от 90 дни.
Търся Харви Хъмпси.
Търсите кучето на наемодателя ми?
Вашият наемодател е кандидатствал за ипотека с името на кучето си?
Така предполагам!
Чакай, тоя задник не си ли плаща ипотеката?
Защото аз си плащам наема!
Еми, да, има над 90 дни просрочие.
Сериозно ли, човек?
Аз ще трябва ли да се изнеса?
Децата ми току що постъпиха в това училище, човек!
Хей, как си?
Аз се казвам Кен! Ти си Кен?
Ами, ще трябва да поговориш с наемодателя си за това.
Съжалявам, аз нямам повече информация, но...
ти желая много хубав ден! Чао, Кен!
Тук има книги навсякъде! Книги навсякъде?
Сериозно, човек, всичко ли ще бъде окей?
Ще трябва да му се обадиш!
Обади му се!
Вината не е в мен, човек! Аз си плащам!
Ехо!
Мисля, че някой току що се е изнесъл.
Взели са си само телевизора.
Това е странно!
Даже не са си разчистили рафта.
О, Боже!
Тук е като Чернобил!
Стотици къщи, които не могат да си позволят в тях да живеят хора.
Не! Мамка му!
Там е от седем часа.
Какво прави? Чух, че е имал срив!
Просто да го оставиш, си мисля.
Не, той всъщност предпочита да му напишете имейл. Извинете ме!
Здравей, Лоурънс!
Ние нямаме доверие в способността ти да идентифицираш макроикономическите тенденции.
И ти долетя тук да ми кажеш това? Защо?
Всеки може да види, че има имотен балон.
Всъщност никой не може да види балон - това е, което го прави балон.
Това е тъпо, Лоурънс!
Винаги има маркери!
Ипотечна измама,
умножена по 5 от 2000 г. досега, и с равна погасителна вноска. Да, тя е равна, но
цените на жилищата стремглаво растат. Това значи, че жилищата са дълг, не актив.
Значи Майк Бъри от Сан Хосе - човекът, който
се подстригва при "Суперкътс" и не носи обувки,
знае повече от Алън Грийнспан и Ханк Поулсън.
Да, д-р Майк Бъри знае повече!
Много умно! Много умно! Саркастичен ли си с нас, Майк?
Лоурънс, аз не знам как да бъда саркастичен,
не знам как да бъда забавен,
не знам как да работя с хора.
Аз знам само как да чета числа.
Колко ти е шорт позицията в момента?
1.3 милиарда.
А премиите?
Плащаме грубо от
80 до 90 милиона
на година, което е много, защото аз бях първият, който започна с тази търговия.
Виж, всичко ще ни се изплати. Може да съм влязъл рано, но не съм сгрешил.
Едно и също е! Едно и също е, Майк!
Ти управляваш фонд от колко? 555 милиона?
За шест години целият ще замине.
Заради един залог.
Втората половина на 2007 г. променливите лихви скачат
и тогава просрочията ще скочат до небесата.
Твърдиш ти!
Колко пари са налични да бъдат изтеглени преди това, да кажем в следващите две тримесечия,
ако твоите инвеститори се паникьосат?
302 милиона...
Мили Боже, Майк!
Никой няма да излезе, това би било самоубийство, човек.
Назад сме със 17% тази година, но ако те ми вярват, а те ми вярват...
Никой не ти вярва!
Никой! Изпратил съм няколко имейла на моите инвеститори,
за да ги уведомя, че
нашите позиции в имоти ще покажат възвращаемост през втората половина на 2007 г.
и бях много ясен.
Хората ще си изтеглят парите.
Защо трябва да са толкова глупави?
Ако капиталът на фонда падне твърде много,
тогава договорите за суап се анулират
и тогава банките
си запазват всичко това - всичко това!
Договорите се анулират?
Договорите се анулират???
Мамка му!
Шибан кретен!
Майкъл,
върни ми парите!
Майкъл, чуваш ли ме? Искам си парите!
Върни ми шибаните пари,
шибан кретен!
Пазарът съвсем леко се позабавя точно сега.
Сякаш всеки си е казал: "Oкей, това беше лудост, хайде просто всички да се успокоим!".
Аз продадох тази къща за 350 в годината, в която беше построена.
Три години по-късно - 480, след това, може би преди 18 месеца - 585.
Тази двойка я купи миналата година за 650
и вече трябва да се разделят с нея. Здравей, Джон!
Ще му се скъса сърцето, но ще трябва да се раздели.
Защо я продава?
Той е единственият, който работи в момента.
Ти си ги видяла, че са мотивирани, нали?
Толкова мотивирани, колкото би могъл да бъде човек с такива съседи.
За тази къща отляво бих казала, че здравата са мотивирани.
Уоу! Много хора изглеждат доста мотивирани.
Просто има спад, това е всичко. Просто нерви.
Е, какво се разбираме?
Аз трябва да говоря с жена ми.
Този пазар няма да се задържи!
Всъщност, мога ли да говоря с брокер на ипотеки? Някой, когото да ми препоръчате, когото харесвате?
Да, да, има един, разбира се!
Как няма да ме харесва тая мацка - изпратих задника й до Кабо!
Значи, Морган Стенли иска да ни наеме, така ли?
Не, не. Банката притежава нашия хедж-фонд,
но ние всъщност не сме част от нея. Ние инвестираме в компании за финансови услуги
и се опитваме да разберем бизнеса с ипотеки на жилища.
Колко заеми подписвате всеки месец?
Не знам, около 60.
А колко бяха преди 4 години?
Десет, може би 15.
Аз бях барман, сега имам яхта.
А колко от тези ипотеки са с променлива лихва?
Ами, повечето.
Да, някъде към 90%.
Бонусите от тях скочиха неимоверно преди няколко години.
Ипотеките с променливи лихви са мед и масло.
А някога отхвърляни ли са кандидати за такива кредити?
Ти сериозно ли?
Виж - ако те са отхвърлени, аз не съм си свършил работата!
Дори и ако те нямат пари?
Виж сега, моята фирма предлата заем "Нинджа".
Без доказване, че работиш и имаш доходи. Просто оставям полето за доходи празно, ако поискам.
Фирмата не я интересува -
тези хора просто искат домове и се пускат по течението.
Вашите компании обаче подлежат на проверка.
Ако подпиша заема в петък следобед,
голямата банка ще е приклчила сделката до понеделник наобяд.
Да, същото е и при мен!
Бихте ли изчакали за секунда? Да.
Не схващам. Защо си го признават?
Те не си признават. Те се фукат!
Хората имат ли някаква представа какво купуват?
Аз се фокусирам върху имигранти!
Веднъж открили, че остават бездомни, те подписват, каквото им кажа.
Не задават въпроси, не разбират от лихви.
И ти също ли се целиш в имигранти?
Техните кредити всъщност не са достатъчно лоши за него.
Виж, аз съм продуктивен човек.
Аз правя по 2000 първостепенни сделки с фиксирана лихва,
но мога да направя 10 000 второстепенни с променлива лихва.
Нямаше да карам тая седма серия, ако не бяха стриптийзьорките.
Никоя от тези на пилона няма добър кредит, но всички са богати на кеш.
Мисля, че и Уорън Бъфет каза нещо подобно.
Кой е Уорън Бъфет?
Окей, значи стриптийзьорки - нещо като екзотични танцьорки?
Да, голи и т.н.
Чисто голи.
Стриптийзьорки. Да.
Можете ли да ни запознаете? Да!
Винаги ползвам опцията с променливите. Аз съм с личен договор.
Не мога да те чуя, съжалявам!
Винаги съм ползвала опцията с променливите, имам личен договор, нужна ми е гъвкавост.
Казваш ли на фирмата за ипотеки с какво се занимаваш?
Пиша "терапевт".
Можеш да ме докоснеш! Винаги?
Само във ВИП-а.
Не, не, не - ти каза, че винаги избираш променливите.
Да не би да имаш повече от един заем за имот?
Всеки има,
поне тук. Моля, какво?
Всеки има, поне от хората тук.
По този начин си го намаляваш с нещо като 5%.
Да, но цените падат, нали?
Да, има спад.
Имаш ли нещо против да спреш да се движиш - пак ще ти платя?
Съжалявам, не сме сами.
Добре, виж, ако цените на жилищата не растат,
няма да можеш да се рефинансираш.
И ти ще бъдеш принудена да плащаш
каквато и да е месечна сума, когато тя се вдигне и ти изтече периодът с равни вноски.
Месечните ти вноски ще скочат с 200 до 300%!
Джеймс каза, че винаги мога да се рефинансирам.
Ами, той е лъжец.
Всъщност точно в този конкретен случай Джеймс вероятно бърка.
Двеста процента?
На всичките ми заеми?
Какво имаш предвид под "всичките ми заеми"? Говорим за два заема за една къща, нали?
Аз имам 5 къщи.
И едно кондо.
Хей, има балон!
Откъде знаеш?
Довери ми се. Обади се на Венет
и купи 50 милиона в суапове върху ипотечни облигации
за... какво беше там? Гарибалди 4 - BBB.
Марк, сигурен ли си?
Да, да! Време е да изчистим лайната.
Кои са лайната?
Всяко проклето нещо!
Фронт пойнт! Фронт пойнт!
Най-сърдитият американски хедж-фонд ли е?
Слушай, имам един последен въпрос към теб -
как ни го слагаш?
Има и по-мил начин да го кажеш, Вини!
Сериозен съм -
ще ти купим суаповете, но само ако кажеш как ни го слагаш.
Аз не ти го слагам, Вини - аз те целувам.
Гледам дълбоко в очите ти, все едно правя любов с теб, Вини.
Поднасям ти на ръце сделката на века на шибана тепсия.
Какво ще спечеля от това ли?
Просто е. Имам носител на 20 милиона месечно негативна доходност.
Имам шефове, които искат да ми дръпнат шалтера, защото си мислят, че не съм с всичкия си.
Разбираш ли?
Правим тази сделка и проблемите ми вече не са толкова големи.
И да, суаповете са черен пазар, така че
аз определям цената - каквато цена си поискам.
И когато дойде денят за плащане, ще ти извадя очите да не гледаш,
защото аз ще направя състояние.
Но добрата новина, Вини е, че на теб няма да ти пука,
защото ще направиш ужасно много пари.
Ето какво ще спечеля аз от това.
А знаеш ли ти какво ще спечелиш от това?
Ти получаваш сладоледа, горещия шоколад, банана и ядките!
Точно сега аз получавам трохите
и да, ако това стане,
получавам черешката. Но ти вземаш мелбата, Вини!
Ти вземаш мелбата!
Добре, ще го купя това.
Благодаря ти!
Е, какво ще кажеш?
Искаш ли да те вкарам на пазара?
Ще вземем 50 милиона
"Гарибалди 4 - BBB".
Подострете си моливите, аз ще подготвя бумагите.
И аз да ти еба майката!
ДА!
Точно така!
Той има толкова много телефони, че винаги забравям
кой от всички предпочита. Просто набери първия!
Не знам дали е първият. Просто опитай!
Oкей.
Бен Рикърд.
Здрасти, Бен, Джейми се обажда.
Джейми, както знаеш, не се предполага да ползваш този телефон.
Казах ти!
Oкей, нека опитаме номер две от 14.
Бен Рикърд.
Бен, защо го правиш, човек? Ти си пенсиониран дилър,
никой не те подслушва. Националната агенция за сигурност има 52 милиарда бюджет
и капацитет за 10 милиона разговора в секунда, мислиш, че не се възползват ли?
Oкей, обещавам да се въздържам да изричам
Бен Рикърд и мръсна бомба в едно и също изречение.
Господи! Сори, пич!
Бен Рикърд.
Успя ли да погледнеш какво ти изпратихме, Бен?
Чарли е, и аз съм тук.
Здравей, Чарли, да, успях! Изчакай така!
Бен, там ли си още?
Да.
Ще бъда честен, господа,
изплашихте ме до смърт!
Това е добро нещо, нали? Значи тоя Венет не бърка.
Не, не бърка!
Супер!
Кажете ми повече за тези обезпечени дългови облигации (CDO-та).
Да, да, ами - окей. Венет споменава CDO-та, но всъщност,
ние погледнахме и те са в пъти по-зле дори отколкото той си мисли. Тези неща са безсмислени, Бен.
Ние не можем дори да им направим модел. Това е сто пъти по-голямо от ипотечните облигации.
И с 90% AAA-рейтинг?
Да, над 90%. Невероятно! Невероятно!
Да, доста добре прегледах CDO-тата, които искате да шортвате.
Те са брилянтни, нищо не струват, пълен боклук!
Джейми, много добре!
Какво мога да кажа - добър съм в намирането на лайна!
Значи, Бен, ние шортваме BB-та и ВВВ-та и рискът е сравнително малък,
а възвращаемостта е нещо като 25 към 1.
Oкей, но защо ми се обаждате? Аз вече не се занимавам с това.
Виж, Бен,
имаме нужда от теб да ни помогнеш за достъп до ISDA.
Ако имаме лиценз, можем да шортваме тоя боклук.
Знаем, че мразиш Уолстрийт, не те молим да правиш сделките,
просто те молим
да ни помогнеш
да получим място на шибаната маса.
Това е доста грозна маса, момчета!
Виж, Бен, системата ни прецака по много, много голям начин тук, окей?
И някак си ние знаем преди всеки друг.
Разбираш ли, това е сделка веднъж в живота!
Обмислям!
Окей, ще се обадя на Дойче банк.
Благодарим ти, Бен!
Аа - и Беър, какво ще кажеш за Беър? Те имат някакъв съмнителен продукт.
Oкей, Беър ще търгува с когото и да е.
Ще видя дали мога да го прокарам. 1016-1
Истината е като поезията, но повечето хора мразят поезията! (дочуто в бар във Вашингтон)
Благодаря ти, Джаред!
Не успяхме да влезем вътре? Да.
Здрасти, Марк е, трябва да говоря с Вини веднага!
Изчакай малко.
Сградата на Морган Стенли - бързо!
Вини, там ли си?
Марк, ти ли си? Здрасти! Да, аз съм - чу ли?
Просрочията по ипотеките са минали над тавана!
Някой вече скочил ли е от сградата?
Защо ще го правят? Цените на второстепенните ипотеки растат.
Какво? Венет иска още 1,9 милиона обезпечение.
Венет иска от нас да плащаме обезпечение?
Какво, става, по дяволите?
Не знаем, но Дойче са на телефона и изискват плащане.
Обади се на Венет, на това малко лайно! Обади се на Венет!
Кажи му да си домъкне задника тук.
Значи, второстепенните заеми се влошават,
а второстепенните облигации, които са направени от второстепенни заеми, са по-скъпи?
Tе искат още 1,9 милиона до затварянето на пазара.
Ами рейтинговите агенции? Мудис, Стандарт енд Пуърс? Те намалили ли са рейтинга на CDO-тата или на ипотечните облигации?
Какви са им кредитните рейтинги? Те са си все същите!
Не - те все още са ААА.
Какво, по дяволите!
Шегуваш ли се с мен? Тия шибаняци, тия шибани кретени!
Показват се на публиката и им пука само за резултатите и за лайната им!
Марк, това не е всичко.
Хората от риска на Морган Стенли са тук. Обадили са се на Кати Тао
и се опитват да я убедят да ни накара да продадем суапове.
Очевидно това да се плащат 6 години застрахователни премии
с надеждата за жилищен Армагедон не им се вижда разумна инвестиция.
Какво им каза Кати?
Още нищо - тя продължава да пита дали това не е един от твоите кръстоносни походи.
Oкей, искам да се върнеш там и много внимателно, много учтиво
да кажеш на оценителите на риска да си го начукат!
И след това ще се срещнем в Стандарт енд Пуърс - ще говорим с Джорджия.
Докарайте шибания Джаред Венет в тоя офис. Искам да го фрасна по главата.
Господа,
говорих с Марк Баум
и той каза да си го начукате!
Нищо не виждам,
очният ми лекар е винаги зает
и аз се съгласявам на всяка уговорка, и цялата ми сутрин отива в по дяволите!
Така...
Добре,
Фронт Пойнт Партнърс,
как може да ви помогне Стандарт енд Пуърс?
Ами, не можем да разберем защо рейтинг агенциите не намаляват рейтинга на второстепенните облигации
след като заемите, на които се базират, явно са се влошили.
Ами, нивата на просрочия тревожат хората, но реално те са в рамките на нашите модели.
Значи...
Казвате вие!
... вие сте убедени, че базовите ипотеки в тези облигации са стабилни заеми?
Това е нашето мнение, да.
Поглеждали ли сте данните за кредитните нива?
Какво си мислите, че правим тук по цял ден? Такива заеми се дават на всеки, който има кредитна линия и пулс!
Извинете, но какво си мислите, че правим тук по цял ден?
Не съм сигурен, предполагам затова и сме тук.
Едно не разбирам -
Ние проверяваме, препроверяваме и след това пак проверяваме!
Ако тези ипотечни облигации са толкова стабилни, така солидни, - А вие трябва да си проверите колегата!
отказвали ли сте някога да дадете рейтинг?
Това е заблуда! Ние заставаме зад това. Джорджия,
някога отказвали ли сте да оцените някоя от тези облигации с ААА?
Може ли да погледнем документацията на тези неща?
О, не съм длъжна да споделям тази информация с вас, които и да сте.
Просто отговорете на въпроса ми, Джорджия, можете ли да се сетите за случай през миналата година,
когато сте проверили записите и не сте дали на банките ААА-рейтинга, който са поискали?
Ако не им дадем рейтингите, те отиват директно при Мудис, ей там, по-надолу.
Ако ние не работим с тях, те ще отидат при нашите конкуренти.
Не е в нас грешката - просто по този начин работи светът.
Мамка му! О, да - сега разбрахте!
И никога не съм ви го казвала това.
Вие продавате рейтинги срещу такси.
Магазин за рейтинги.
Вие можете да си позволите да правите по-малко, по-малко.
Никой не казва такова нещо.
И това просто не е мое решение - аз имам шеф.
Шегувате ли се с мен? Не, не се шегувам с Вас!
През този ъгъл ли го пречупвате?
Всеки, който има шеф
не може да бъде отговорен, че върши лайняни и нелегални неща. Това ли твърдите?
Не, не не твърдя това!
Мистър Баум, не го твърдя
и се чудя какви може да са Вашите мотиви.
Не са ли те, че вероятно имате най-голям интерес рейтингите да се променят? Това ли е?
Колко кредитни суапове срещу фалит притежавате?
Това не значи, че не съм прав.
Просто ви превръща в лицемер!
Просрочията по ипотеките растат, а CDO-тата поскъпват, не е за вярване!
Знаем, точно наопаки!
Току що се обадих на стар приятел от Беър и той даже не знаеше какво са CDO-та.
Да, аз току що трябваше да преведа на Беър и Дойче 70 000 долара.
Това е като две плюс две е равно
на риба!
Страхотно!
Купувал си в нагласена игра.
Когато изгубим всичко, ще трябва да се върна при майка ми.
Не мога да го направя.
Добре, аз имам една дрислива уговорка.
Чакай малко, чакай, Бен!
Бен, виж!
Дори банките са в неведение и не знаят как да оценяват тези CDO-та.
Или са такива измамници, че CDO-тата са оценени като лайна, но те го крият?
Аз мисля, че трябва да купим още суапове!
Какво? Преглътнете и платете, приятели. Сключихме сделка!
Няма начин, не!
Шегуваш ли се с мен? Да дойдеш тук, шибан тъпак такъв, да ми говориш такива неща?
Не, не и не! Да!
Не е за вярване!
Не, не и не!
Сериозно, диария на годината!
Задник!
Приключихте ли?
Мисля, че да. Останах без един мускул от викане.
Просрочията по ипотеките не правят друго, освен да растат!
Въпреки това ти ни цитираш по-високите цени на облигациите.
Моля те, обясни ми го! Няма начин в това да има смислъл!
Няма начин да маркираш тези суапове по правилния начин!
Кажи ми защо да не излезем от тази сделка точно сега?
Не ви ли казах, когато сключвахме тази сделка, че рейтинг-агенциите, Комисията за финансова сигурност
и големите банки са невежи! Не ви ли казах?
Да, каза им го, каза им го!
Млъквай!
Сега краката им са в огъня и те си мислят, че пържолата им е опечена. Изненадани ли сте?
Това не е глупост, това е измама!
Кажи ми разликата между глупаво и незаконно и ще уредя да арестуват жената на брат ми.
Това беше забавно! Мисля, че ти просто не разбираш колко невежа е всъщност системата.
Да, някакви страшни лайна се носят надолу,
но повярвайте ми, това се дължи на глупост.
Погледнете се!
Вие се мислите за цинични хора,
но все още имате някаква вяра в системата, нали?
Аз нямам.
Е, с изключение на Вини.
На кого му пука?
Няма начин! Виж!
Или сме прави, или бъркаме по огромен, гигантски начин!
И ако бъркаме, ще намерим някой да ни помогне да излезем от тази търговия.
Аз не се чувствам даже далечно уверен, че сме прави.
И ако не сме прави,
кой ще ни каже? Кой разбира от тези неща? Те са неразбираеми!
Мисля, че трябва да отидем до Вегас!
Какво става във Вегас? Вегас?
Какво, по дяволите, става в Лас Вегас?
Американският форум за секюритизация ще се проведе там следващата седмица.
Всички продавачи на облигации и CDO, наемодатели на второстепенни облигации и суап дилъри ще са там.
Казвам ви -
вашият залог е срещу техните пари,
крайно време е да разберете всъщност колко са тъпи тези пари.
Господи, не, аз мразя Вегас!
Чувам, че храната е станала наистина добра във Вегас, вече имат японски ресторант "Нобу".
Можеш ли просто да спреш!
Ако облигацията е богата, това значи
просто, че е надценена.
Не можах да спя в самолета, така че си написах домашното. Добре, нека се съсредоточим!
Каква ни е целта?
Да разберем дали това е сделката на живота ни,
или всеки тук знае нещо, което ние не знаем, и ще бъдем генерално прецакани.
Добре, запомни това, когато се срещнеш с хора от Беър!
Ще ви изправя лице в лице.
Страхотно! Къде е това?
Боже мили! Преди пет години секюритизацията беше спогодба за тъпаци -
100, може би 200 човека я представляваха.
500 милиарда долара години по-късно, схващате ли?
Има доста самодоволно изглеждащи хора тук, а?
Все едно някой е счупил глинен съд, пълен с бели хора, които играят зле голф.
Искам да кажа - какви са тези клоуни? О, я стига, според мен изглежда забавно.
Чарли, Венет каза, че това са хората, срещу които залагаме.
Да, ето ги. Крис, мое ляво. Крис, мое ляво!
Господа! Кога ще получим шанса да поговорим очи в очи с някой от тези прекрасни хора?
Крис, дай им ключовете!
Даже и ключовете ли не можеш да им раздадеш?
Преди всичко - как пътувахте, как сте? Нормално?
Нормално! Окей, аз съм тук от шест часа.
Вече ходих на фитнес, изядох две яйца на очи и играх Блекджек с Хайри Дийн Стантън.
Благодарим за дневника ти!
Среща очи в очи. Искам среща. Само помни, че сме тук да събираме информация!
Ние събираме информация, не рекламираме своята шорт-позиция!
Разбрахме ли се? Ние не искаме да плашим никого. Можем ли да го направим?
Ти имаш голяма уста и обичаш да я използваш.
Можеш ли да я затвориш за няколко минути? Окей, окей!
Да, не се притеснявай, ще се държим прилично!
Дами и господа,
Бизнесът е добър,
печалбите са силни
и ипотеките продължават да бъдат здравата основа, върху която е изградена тази икономика.
Да, предната година трябваше да поемем малко загуби в нашия отдел за второстепенни облигации,
но тези загуби ще се ограничат само до 5%.
Сега,
в нашия жилищен сектор -
Марк, не е време за "Въпроси и отговори"!
когато пуснахме пакетите с променлива лихва, те се разграбиха...
Имам въпрос, моля!
Господине, въпросите и отговорите са след изявлението ми, но хайде, виждате ми се разтревожен!
Как мога да ви помогна? Благодаря! Как сте? Добре, благодаря!
Бихте ли казал,
че има възможност или вероятност
загубите от второспетенни облигации да спрат до 5%?
Благодаря ви!
Бих казал, че е силно вероятно така да стане, наистина!
И така, да се върнем на жилищния сектор -
когато пуснахме новите пакети с променливи лихви... Извинете!
Да, господине!
Нула!
Има нула процента вероятност
вашите второстепенни загуби да се ограничат до 5%!
Нула!
Извинете ме!
Трябва да вдигна, съжалявам. Той сигурно е от Банк ъф Америка!
Не, наистина не правя нищо точно сега, скъпа, да...
Както казах за нашият жилищен сектор... Как са децата?
... потребителите реагираха на нашите пакети...
Марк Баум наистина го направи това, когато беше във Вегас
Каза също, че ще приеме обаждането -
сега разбирате с какво си имах работа.
И "Барета"-тата беше гот, но това "Узи" е направо невероятно!
Ако мога да накарам тази CDO-машина да работи още две години,
тогава ще съм дяволски богат и ще имам своя къща в Аспен.
Имаш ли опасения за представянето на базовите ипотеки?
Лесно е да се видят просрочията,
нивата на неизпълнение растат.
Можеш ли да спреш да сипеш негативизъм?
Не си ли ни довел тук да говорим за работа, брат?
Защо ни доведе тук?
Защото трябва да можем да сметнем разходите за патрони на клиента.
Ще застреляме малко терористи, гледайте, момчета!
Тези момчета са идиоти!
Трябва да купим всеки суап, върху който можем да сложим ръка. Просто задръж малко, окей - почакай!
Бившата приятелка на брат ми работи в Комисията за финансова сигурност. Току що ми каза, че е в града, окей?
Ако пропускаме нещо, може би тя ще ми каже и ще получа някакво прозрение.
Междувременно ти отиди на основния етаж да купиш още суапове.
Всъщност, обмисляме да инвестираме в ипотечни облигации.
Просто се чудех дали Комисията за финансова сигурност има някакви притеснения за тях?
Знам, че не можеш да влизаш в подробности, но просто най-общо.
Оу, ние не изследваме ипотечните облигации.
Истината е, че откакто ни орязаха бюджета, не изследваме много!
Тогава защо си тук? Помислих, че... Не съм тук покрай Комисията.
Дойдох на собствени разноски.
Разпространявам си резюмето в някои от големите банки.
Между другото, как е брат ти?
Как така си разпространяваш резюмето в големи банки?
Имам предвид - от теб се очаква да си полиция на големите банки.
Порасни, Джейми!
Трябва да има някакъв закон срещу това да работиш за финансова институция
веднага след като си работила във финансов регулатор, нали?
Не!
Хей!
Доги!
Хей, я ела тук! Какво правиш в "Цезар"? Тай е от "Голдмън". Чао.
Ние можем да правим суапове върху BBB-облигации на 500 базови точки.
Хвалите суаповете, все едно облигацията ще се срине,
въпреки че стойността на облигациите се покачва, така ли?
Вълнуващи времена! Какво се случва, по дяволите?
Луис, можеш ли да дойдеш рано сутринта утре, моля те?
Имам нужда да разтоваря позициите на Ей Ай Джи и на Фреди Мак в цялата страна,
така че да можем да си позволим премиите
по основните ипотечни къси позиции на суаповете.
Няма проблеми, д-р Бъри!
Д-р Бъри,
ако инвеститорите си изтеглят парите, какво ще се случи тук?
Свършено ли е с нас?
Честно казано, не знам.
Облигациите не поевтиняват,
не искат да помръднат!
Възможно е
да сме в напълно измамническа система.
Или... вие да грешите.
Разбира се!
Възможно е, но просто не знам как!
Предполагам, че
когато
някой греши, той никога
не знае как.
Ще се видим сутринта. Да.
Дори Беър си вдигнаха цените.
Те продължават да ни наричат "Браунхолд".
Просто нямаш парите или репутацията, не го приемай лично!
Не мисля, че ми е до стриптийз клуб тази вечер, просто ще изпия няколко питиета наоколо.
Ще погледам малко платено съдържание, ще резервирам билетите ни за полета утре сутринта.
Сделка, нуждаем се от сделка, нали - сделка.
Нуждаем се от сделка, която можем да си позволим, нуждаем се от сделка, която да ни откажат.
Така че - какво можем да направим? Можем....
AA-траншовете! Какво ще стане, ако залагаме срещу AA-траншове?
Кой няма да вземе такъв залог?
Казват, че те са с 95% AAA рейтинг,
но реално те по-вероятно са с 25%, а някои от тях - с 0%.
Знаем също и, че ако отдолу траншовете се сринат над 8%,
горните траншове са засегнати и те също отиват на нула.
Обзалагам се, че тези AA-та в този момент вече са станали B-та.
Рядко някога казвам тези думи, но мисля, че Чарли е прав!
Виж, Бен,
отплатата е
200 към 1, но те всичките са с фалшив рейтинг.
Ще ни струва по едно пени на долар да залагаме срещу АА-та.
Само като се замисля, вие, момчета, сте клоуни!
Никой на планетата не залага срещу АА.
Банките ще си помислят, че или сме се надрусали, или сме получили удар
и ще приемат всеки цент, който им предложим.
Бих казал, брилянтно!
Това е нещото, което ние направихме, а никой друг не се беше сетил.
Даже Баум или Бери не са си помисляли да шортват АА-та.
Но ние го направихме -
малките Браунхолд Кепитъл.
Искаме да шортваме някои от АА-траншовете на CDO-тата.
Стига бе, момчета, къде е уловката?
Няма уловка, нови сме в бизнеса и просто сме много развълнувани!
Искаме да направим 50 милиона в суапове върху АА-траншове.
Не разбирам!
Можете да купите колкото поискате АА-траншове.
40 милиона срещу АА.
Братле, ще ти продам колкото искаш!
Разбирам те отлично, Боб. Искаш ли сделката?
Това е страхотно, аз съм окей!
Не го правете! Престанете!
Какво?
Имате ли някаква представа какво направихте току що?
Стига бе, току що направихме сделката на живота си! Трябва да го отпразнуваме!
Вие току що заложихте срещу американската икономика!
Да, ебаси! Така направихме!
Което значи! Даа!
Което значи, че ако сме прави,
хората ще си изгубят жилищата си,
хората ще си изгубят работата си,
хората ще си изгубят спестяванията си за пенсия, хората ще загубят пенсиите си.
Знаете ли какво му мразя на шибаното банкиране? То намалява числеността на хората.
Ето ви едно число: когато безработицата се увеличи с 1%,
40 000 човека умират, знаете ли?
Знаете ли? Не, не го знаем.
Просто сме развълнувани.
Просто недейте да ми танцувате!
Добре! Къде отиваш?
Ох, аз вярно се уплаших!
Преди всичко - велико шоу направи днес!
Беше страхотен!
Благодаря! Твоята голяма уста беше откровена.
Оценявам това!
Ако се тревожиш, че ти и суаповете ти сте прецакани,
сега е моментът да се срещнеш с тези, срещу които залагаш.
Опитай се да не бъдеш толкова праведен и да се вслушаш малко!
Окей, добре! Кой е този човек?
Истински солиден, златен задник!
Аз съм CDO-мениджър.
CDO-мениджър? Да, в "Хардинг Адвайзърс".
Не знаех, че има какво да им се управлява на тези CDO-та.
Ние избираме ценните книжа, които отиват в портфолиото на CDO-то, и наблюдаваме активите.
Аз правя повечето от CDO-тата на Мерил Линч.
Кого представляваш - инвеститорите или Мерил Линч?
Инвеститорите.
Правиш го.
Да. Но
Мерил Линч няма да ти изпрати никакви клиенти, ако не сложиш
облигациите на Мерил Линч в твоето CDO?
Добър въпрос.
Нека просто кажем, че Мерил и аз имаме
добри взаимоотношения.
Имаш добри взаимоотношения с Мерил Линч?
Правим бизнес заедно.
И CDO-тата,
които създаваш,
са с най-високо качество
и най-висока стойност!
Абсолютно! Абсолютно.
Изобщо замислял ли си се за нарастването на нивата на неизпълнение?
Аз не поемам риска за тези продукти върху себе си, Марк.
Окей
Тогава нека го кажа направо -
банката ти се обажда,
дава ти облигациите, които иска да продаде,
дава ти клиенти, дава ти парите да въртиш бизнеса си
и ти дава дебели комисиони да го правиш,
но ти представляваш инвеститорите?
Така ли?
Да!
Но ние не сме в сградата на Мерил Линч.
Окей, къде сте? В Ню Джърси.
На 20 минути оттам!
На 5, ако си с хеликоптер!
Това е забавно, а?
Направо е смешно!
О, леле,
шефът ви е напът да избухне.
Не, прекалено е любопитен, за да избухне.
Чакай малко, кажи го пак -
CDO "A" съдържа части от CDO "Б",
а CDO "Б" съдържа части от CDO "A" и тогава те двете влизат в CDO "C".
Да, и това се нарича CDO на квадрат.
CDO на CDO-то!
Разбра ли?
След това има и CDO-та, направени от противоположните страни на залога, който ти си направил със суаповете.
Наричаме ги синтетични CDO-та.
Какво каза? Синтетични CDO-та? Това е пълна лудост!
Не е - страхотно е!
Лицето му започва да завира - прилича на лошите в играта "DOOM".
Добре, да кажем,
че имаш пул от 50 милиона във второстепенни заеми.
Колко пари е възможно да се заложат някъде там на това,
на твоето синтетично CDO и суапове точно сега, тази вечер?
Ако са 50 милиона... значи... ами...
един милиард долара!
Какво?
Ако ипотечните облигации, които Майкъл Бъри откри, бяха кибритът...
Колко по-голям е пазарът на ипотечни облигации от реалните ипотеки?
Около 20 пъти.
Ако ипотечните облигации бяха кибритът,
а CDO-тата бяха парцалите, напоени с керосин,
то синтетичните CDO-та бяха атомната бомба
с пиян президент, който държи пръста си върху червеното копче.
В този момент, в тоя тъп ресторант,
с това глупаво изражение върху лицето си, Марк Баум осъзна,
че цялата икономика може да рухне!
И знам какво си мислите.
Какво, по дяволите, е синтетично CDO?
Ето ви ги д-р Ричард Талер, бащата на поведенческата икономика,
и Селена Гомес, да ви обяснят!
Окей, ето как работи синтетичното CDO.
Да кажем, че залагам 10 милиона на ръка на Блекджек.
10 милиона, защото тази ръка се предполага да представлява една ипотечна облигация.
Окей, Селена има доста добра ръка тук -
показва 18, дилърът показва 7, това е наистина добра ръка за Селена!
Добри коефициенти - всъщност шансовете й да спечели тази ръка
са 87%.
Значи коефициентите ми са добри,
аз съм в победна серия
и всеки на това място иска да участва в екшъна.
Как изобщо мога да загубя, нали?
Това е класическа грешка -
в баскетбола се нарича "заблудата на горещата ръка".
Играч вкарва няколко коша един след друг,
и хората са убедени, че ще вкарат следващия.
Хората си мислят, че каквото се случва сега,
ще продължи да се случва и в бъдеще.
По време на бума с невдижимите имоти,
пазарът растеше още и още
и хората мислеха, че никога няма да тръгне надолу.
Така че хората, които гледат и мислят, че няма да изгубя, ще заложат на мен.
Това е първото синтетично CDO.
Обичам Селена Гомес!
Залагам ти 15 милиона, че тя ще спечели
и ти давам коефициент 3:1.
Коефициент 3:1?
Окей, приемам залога!
Сега
някой друг ще поиска да заложи върху резултата от техния облог.
Това ще доведе до синтетично CDO номер 2.
Хей,
залагам ти 200 милиона, че тази дама с очилата ще спечели облога.
Тя най-вероятно ще спечели,
така че искам голяма отплата.
Какво ще кажеш за 20 към 1?
Имаме сделка!
И това ще продължава още и още, с все повече и повече синтетични CDO-та.
И ние можем да трансформираме първоначалната инвестиция от 10 милиона долара
в милиарди долари.
Добре ли си?
Не.
Всъщност се чувствам доста зле,
така че ще си тръгвам.
Вие ме мислите за паразит, нали г-н Баум?
Но очевидно обществото ме оценява
много високо.
Нека направим така -
аз ще ви кажа
колко струвам,
а вие ще ми кажете вие колко струвате.
Вие сте невероятно
голямо лайно!
Шортвай всичко, до което тоя тип се е докоснал, искам още половин милиард в суапове.
Сигурен ли си? Обажданията за обезпечения ще те доведат до фалит!
Да!
Къде отиваш?
Отивам да се опитам да намеря морално изкупление и да си почина.
Мисля, че икономиката може да рухне.
Ти говориш, че системата е повредена от години, Марк,
защо си толкова шокиран?
По-извратено е, отколкото някога съм си го представял!
Ти обичаш да си добродетелният.
Аз съм банкер, аз съм част от това.
Винаги си обичал, Марк,
все едно си неопетнен. Това ме промени, промени ме
в човек,
който не е в състояние да достигне до някого...
Него го болеше, брат ми истински страдаше!
Изгубих толкова много! Няма перфектен начин да помогнеш.
Стига, плашещо е!
Просто спри да се опитваш да оправиш света!
Той ми каза,
Ти не си светец, светците не живеят на Парк Авеню!
че има лоши мисли.
Просто изразявай чувства като всички нас!
Първата ми реакция беше да му предложа пари.
Предложих му шибани пари!
Лицето му беше толкова размазано!
Майкъл?
Да, да!
Всичко ли е наред? Да, скъпа!
Сигурен ли си?
Да, бейби!
Добре съм!
До всички инвеститори: "Както вероятно знаете,
нашето споразумение ми позволява да взема извънредни мерки,
когато пазарите не функционират правилно.
В момента имам причина да вярвам,
че пазарът на ипотечни облигации е мошенически.
Така че, за да предпазя инвеститорите от този измамнически пазар,
реших да огранича инвеститорите да теглят пари
до второ нареждане.
Искрено Ваш, Д-р Майкъл Джей Бъри 1541-1
Ще те съдя! 1541-2
Всеки дълбоко в сърцето си очаква края на света. 1541-3
Харуки Мураками, 1Q84
Господи, пич,
моля те, спри да сменяш каналите,
това ме побърква. Добре.
Просто пусни бизнес новините, моля те. Благодаря!
...и "Стандарт енд Пуърс" ... три пункта.
Исусе!
Топенето на ипотеките продължава.
Кредиторът на второстепенни ипотеки Ню Сенчъри Файненшъл,
един от лидерите в индустрията, подаде заявление за фалит.
Компанията незабавно...
(добрите времена за гласа ми предстоят)
...уволни 3 200 служители.
Производственият индекс също излиза от релсите през месец март
Започва се!
като предупреждение, че икономическият ръст може да се забави.
Институтът по второстепенни активи също отчете нарастване на цените.
Ще се обадя на майка ми.
Основният източник на забавянето на икономическия растеж...
Време, време и пак време - трябва да ги изкупя обратно от теб, Марк!
Познаваме се от 17 години.
Тя имала бели дробове, впечатлен съм!
Няма да помогне, но се включи и ти.
Няма начин големите банки да са толкова глупави!
Довиждане, Кати!
Е?
Кати мисли, че е добра идея да си продадем късите позиции.
Какво ново в това?
И тя каза, че Морган Стенли ще ги купи.
Мили Боже!
Какво й каза?
Казах й, че не продаваме лайна!
И ако ви трябват, има и файлове за 2005.
Искът на г-н Фийлд е много конкретен, за файлове от миналата година.
Добре, тогава изчезвайте! Кажете "здрасти" на Лоурънс от мен!
Не можахте да ми върнете обаждане цяла седмица?
Толкова съжалявам, Майк!
Голдман имаше проблеми със системата и изгубих един тон съобщения!
Банк ъф Америка казаха, че имали проблем със захранването, а Морган Стенли казват, че им умрял сървърът.
Хм!
Странно!
Еми, аз бих го нарекъл неправдоподобно.
Как се движи позицията ни на пазара?
Мисля, че по същия начин, Майк.
Какво? Можеш ли да ми го обясниш, ако обичаш?
Как може стойността на един застрахователен договор
да не се влияе от ощетяването на основното нещо, което той застрахова?
Това са независими пазари, те невинаги са свързани.
Знам, че звучи странно, но това са много сложни продукти.
Те са свързани!
Те ще изгубят къщите си, те ще изгубят работата си, те ще изгубят...
Ще ме чуеш ли?
Това е като края на капитализма!
Това е като тъмните векове - навсякъде!
Не искам да говоря с татко. Окей, и аз те обичам, спаси си парите!
Тя каза, че трябва да пия "Ксанакс" и ми удвои дозата на "Золофт".
Помолих Беър Стърнс да ни оценят късите позиции, те ми казаха, че CDO-тата още не са помръднали.
Това е ненормално!
Разбираш ли? Тези хора са мошеници и трябва да бъдат в затвора.
Погледни таблиците, ясно се вижда, че тези CDO-та струват нула!
Така че ясно ли ти е какво правят те, а?
Знаеш какво правят, нали? Да!
Те ги разтоварват.
Те продават лайняните си CDO-та,
след това отиват в друга банка
и шортват лайното, докато го продават! Хайде да кажем на пресата, човек!
Това е грамадна история. Кой ще откаже да я публикува?
Робърт Редфорд!
Шортват тези, които продават. Схванах го, схванах го!
Схванах!
И какво мога да направя?
Да напиша статия: "Всички сме преебани"?
Да! Това е перфектно заглавие!
Кейси, точно в момента всяка банка в града разтоварва тези лайняни облигации
на нищо неподозиращи клиенти.
И те няма да ги обезценят, докато не ги отпишат от книгите си.
Това ниво на престъпност е безпрецедентно даже на шибаната Уолстрийт!
Джейми,
ще бъда честен с вас, окей?
Отне ми години да изградя своите връзки на Уолстрийт.
Никоя банка или рейтингова агенция
няма да потвърди подобна история
просто защото тя идва от две момчета от,
извинявайте, ама гаражен хедж-фонд, които си мислят, че идва Апокалипсис.
Уоу!
Мислех, че си на страната на истината, Кейси! Трябва да ти кажа, че наистина си го мислех.
Да, Джейми, ти се опитай да бъдеш на страната на истината с три-годишно дете
и съпруга, която учи за магистър.
Няма да си изгоря репутацията заради вашето шантаво предчувствие.
Уоу!
Благодаря, че дойдохте, момчета, абсолютно невероятно се зарадвах да ви видя!
Да, Кейси, аз винаги съм те мразил,
защото беше никаквец в колежа и си никаквец и до днес!
Благодаря, Чарли! Още ли живееш с майка ти?
Чарли, хайде!
Марк Баум е отново. Обадете ми се!
Второстепенните облигации са паднали от скалата.
Според клюката броят на фалиралите е огромен.
Кой си е взел данните за преводите рано? Обзалагам се, че това е Голдман.
Да, да ти го начукам много!
Джаред, тук, долу, е хаос, къде сме ние?
И виж - той се разплака, че няма повече светове за покоряване!
Шейн,
Шейн!
Ами...
никой вече не купува CDO-та и ипотечни облигации.
И всички искат суапове, суаповете са най-популярният продукт на улицата.
Това е добре за нас! Да и не.
Чух от някого, който чул от някого,
Не, Алекс, не - извинявай!
че Бени Клийгър в Морган отчита тежки загуби в отдела за облигации.
Лайната ви могат да потънат под водата.
Време е да си обличаме спасителните жилетки и да се спасяваме.
Боже Господи!
Аз съм обран!
Обран съм до шушка!
Добре.
Разбираш ли? Не!
Какво чу, Тони?
Случва се.
Всеки иска нашите суапове.
Търсят те от офиса на Кати.
Друга песен ще пеят сега, а?
Това не е добре.
Може би по-късно.
Не, не, това не е шега...
Слушам!
Д-р Бъри? Да!
Дийв Уинсън е, от Голдмън Сакс.
Вижте, преразгледах позицията ви,
исках да обсъдим вашите пазарни позиции, за да съм сигурен, че са справедливи.
Да, мисля, че искаш да кажеш, че вие
вече сами сте се подсигурили с къса позиция, и можете да отбележите моите суапове коректно.
Защото сега е във ваш интерес да го направите.
Ами... не съм сигурен какво искате да ви кажа.
Мисля, че...
Мисля, че вече ми го казахте.
Кажи на Джеф в Голдман, че не прехвърлям средства, това са глупости.
Благодаря ти, че дойде толкова бързо, Марк! Да.
Знам, че чуваш слухове за някои загуби, от които Морган пострада.
Поздравления! За какво?
О,
благодаря!
Радваш ли се?
Да,
много...
Просто исках да знаеш, че
да, Морган претърпя някои загуби, но нашата ликвидност е висока
и няма причина за безпокойство.
Бени Клийгър ще бъде ли обезпокоен,
защото на улицата се говори, че той е поел някои наистина тежки загуби.
Кати, хайде, познаваме се! Какво става?
Колко е зле положението?
Окей.
Преди две години Бени Клийгър от отдела по облигациите
също започна да шортва второстепенни ипотечни облигации.
Два милиарда в ВВВ. Бени е по-умен, отколкото мислех!
Не, изобщо не е умен!
Премиите по суаповете му стопиха чиновническата печалба
и за да покрие своите ВВВ къси позиции,
той продаде много А и АА суапове като защита. Много!
Той е мислел, че няма начин те също да бъдат засегнати.
Кажи ми, че Морган Стенли не държи договорите за тези суапове!
Мамка му!
През цялото това време се опитвах да разбера срещу кого залагам.
И това е Морган Стенли,
което съм аз.
Каква е твоята експозиция - 3 милиарда?
Моля те, не ми казвай, че е над 4!
Не мога да ти кажа!
Да, можеш да ми кажеш, защото
влизам тук и хората плачат в коридора ти!
Кати,
ти ме извика тук да ми кажеш, че всичко е наред, но то не е наред!
Какво се случва?
Дългата експозиция е
15 милиарда.
Исусе Христе, шегуваш ли се? Той продължаваше да твърди, че фалити над 8% са невъзможни,
че тогава милиони хора ще останат бездомни...
Да, но ние нямаме нищо общо с Морган Стенли.
Да, просто кажи на Съда по несъстоятелността.
Ако Морган фалира, всичките ни сметки потъват.
Това е лудост!
Морган правят тъпи залагания и ние плащаме техните шибани дългове?
Шортвай банковите акции! Не, чакай...
Или да си продадем нашите суапове, когато отвори пазарът.
Ние си вземаме бонусите, нашите инвеститори си вземат печалбите.
Получаваме по 30 цента на долар, не е зле!
Ние сме три пъти отгоре.
Не и ако не е останал пазар, на който да ги продадем.
Забрави, няма да подарявам спасителни жилетки!
Марк, ако Морган потъне, финишираме без нищо!
Вини,
престани,
аз казвам кога да продаваме.
Виж, разбирам, че го приемаш лично,
но имаме отговорности по договорите. Не, не, нямаме!
Отговорност? Никой не действа отговорно.
Кур за отговорността! Шегуваш ли се с мен?
Задниците в големите банки ще вземат...
Искате ли меню, момчета? Говорим, ако обичате!
Извинете ни!
Ние ще чакаме, и ще чакаме,
и ще чакаме, докато усетят болката, докато не започнат да кървят!
Това е, което аз искам!
Да, ама клиентите ни? Те са ни поверили спестяванията си.
Аз казвам кога ще продаваме!
Не става въпрос за теб, става въпрос...
Хей, хей, хей! Аз казвам кога ще продаваме!
Както кажеш, Марк.
Пич, чу ли новините?
Окей, значи не само че два ипотечни хедж-фонда под шапката на Беър Стърнс са обърнали корема,
но и сега е тръгнало съдебно дело срещу Беър.
Мамка му!
Значи Беър може наистина да фалира? Това е риск, който наистина не трябва да поемаме.
Купихме 80% от суаповете си от Беър.
Губим всичко!
Хей, господине! Една секунда!
Това е моето мнение! О, купихме тия шибани неща и сега нямаме идея как ще ги продадем!
Знам, трябва да накараме Бен да го направи!
Опитвам се да се свържа с него, но той не ми връща обажданията.
Не, той е на почивка със семейството на жена си. В Англия са.
Какво?
О, Бен, здрасти!
Момчета? Да, тук сме, чуваш ли ни?
Момчета? Тук сме, да!
Най-накрая се добрах до мобилен телефон и Wi-Fi.
Опитвам се да продам книжа за 200 милиона долара
от кръчма.
Смърди на овце.
Ти можеш!
Не искам да ти давам зор, Бен, но ако не ги разкараш, губим всичко.
Окей, нека проверим апетита на Креди Суис.
Обаждам се от фонда Браунфийлд. Искам да разтоваря кредитните си суапове срещу фалит.
Добре, какво имате?
Двайсет АA транша от ABS CDO-та.
ABS? Ама те са доста зле?
Абсолютно, пълни лайна са!
На каква стойност? Базовата им стойност е 205 милиона
долара.
Добре, можем да ги вземем за 40.
Не! Ние искаме най-малко 100 милиона.
Сто милиона?
Какъв си ти, бе - дилър на дрога или банкер?
Защото, ако си банкер, можеш направо да си го начукаш!
Не знам дали можем да се спазарим. Просто ми дайте най-добрата цена!
Мисля, че сме доста далече.
Виж, ако не искаш сделка, просто затвори.
Така си и мислех -
90 милиона!
70!
85!
78! 84!
Д-р Бъри е.
Изглежда, че сривът на финансовия сектор е неизбежен.
Започвайте да продавате моята позиция.
Тя е 1,3 милиарда.
Разбира се, ще почакам. 1805-1
Уважаеми Лоурънс, Печалбата ти от "Цион Кепитъл" в размер на 489 милиона долара е преведена по сметката ти. Пак заповядай!
Е, оказах се прав.
Обринах се от лайна тези две годиини,
но се оказах прав. И...
всеки друг сбърка!
И да - получих бонус чек за това.
Съдете ме!
Знаете как е -
това са много пари! Разбирам го, усещам, че ме съдите.
Това е осезаемо.
Но хей,
никога не съм казвал, че аз съм героят на тази история.
Здравей, Бен!
Как изглеждаме?
...осем... иона..
Моля?
Не, 80 милиона! Окей, значи 80 милиона!
80 милиона, 80 милиона, това е добре, нали така?
80 е страхотно, 80 е страхотно, Бен, благодарим ти, благодарим ти толкова много!
Повечето отидоха при UBS.
Имате голям късмет!
Най-голямата банка във Франция днес замрази сметките на клиентите си за финансовия пазар.
Това нещо удря еврото!
Гърция и Исландия са свършени.
Испания се олюлява.
Ти сериозно ли? Егати!
Бен, обади ни се, когато се прибереш вкъщи.
Но виж, преди да затвориш - просто се чудя
защо направи това нещо за нас?
Не беше длъжен и ... ти благодарим, разбира се, но
защо?
Вие, момчета, казахте, че искате да станете богати. Сега сте богати!
Докато жилищният пазар и банките продължаваха да кървят, само един от големите, които бяха шортвали, отказваше да продава.
Марк Баум.
Получи се повече от перфектно, че беше поканен да говори на конференция срещу Брус Милър,
известен биков инвеститор.
След като той и Марк проведоха своя дебат,
трябваше да говори Алън Грийнспан, един от архитектите на цялата криза.
Всички от офиса на Марк дойдоха и даже поканиха приятели.
Това беше Мохамед Али срещу Джордж Форман във финансовия свят.
Реалистите срещу глупаците.
И ако това ви изглежда твърде перфектно, повярвайте ми -
то се случи.
Добре дошли на всички!
Моля, посрещнете с аплодисменти
господата Брус Милър и Марк Баум.
Затегни си колана!
Е, както някои от вас може би знаят, Беър Стърнс току що получи заем от Джей Пи Морган.
Разбира се, ще трябва да почакаме да видим как ще реагират пазарите,
но това би трябвало да успокои всякакви опасения, свързани с банката.
Значи да разбирам, че нямате намерение да продадете своите 200 милиона в акции на Беър?
Не, дори когато си тръгнем оттук, вероятно ще отида да си купя още.
За другата гледна точка - господин Баум.
Ще трябва да стана за целта.
Окей, здравейте!
Моите твърди убеждения са доста прости -
Уолстрийт взе добрата идея за ипотечните облигации на Луис Райниери
и я превърна в атомна бомба от измама и глупост,
която е напът да унищожи световната икономика!
Как се чувстваш, наистина?
Радвам се, че все още имаш чувство за хумор! Аз не бих имал на твое място.
Всеки, който ме познава, знае,
че аз нямам проблем да кажа на някого, че греши.
(Това е катастрофа - тук просто се казва, че те имат ликвидност. Браво!)
Но за пръв път в живота не ми е
толкова приятно да го кажа.
Живеем в ерата на измами в Америка
не само в банкирането, но и в правителството,
в образованието, в религията,
в храната, дори в бейзбола.
Това, което ме тревожи,
не е, че измамата не е хубаво нещо
или че измамата е долна,
а това, че за 15 хиляди години
измамата и краткосрочното мислене никога не са проработили.
Нито веднъж! В крайна сметка (Леле!)
хората ще ги хванат, (Отидоха на 37).
нещата ще се прецакат! (Това е шибан спад, човек, това е спад!)
Кога, по дяволите, забравихме всичко това?
Мислех, че сме по-добри от това, наистина го мислех.
И
фактът, че не сме, не ме кара да се чувствам добре и превъзходно.
Това ме кара да се чувствам тъжен!
(Всеки път, когато дам "рефреш", пада, човек! И се надявам да продължава да пада!)
Но колкото и да е приятно да се наблюдава
как помпозният, тъп Уолстрийт жестоко греши -
И вие грешите, сър! -
аз просто знам, че в края на деня
обикновените хора ще са единствените, които ще трябва да платят за всичко това!
Защото те винаги, винаги го правят. (38?)
(Мамка му! Отиде на 38.)
Това e моето встъпление, благодаря Ви!
(Ще ги стоваря на Дойче).
Какво ще отговори нашият "бик"?
Само това, че в цялата история на Уолстрийт,
нито една инвестиционна банка не е фалирала, освен ако не е хваната в криминални дейности.
Така че, да - аз стоя зад своя оптимизъм за Беър Стърнс.
Господин Милър, извинете ме - един бърз въпрос!
От момента, в който вие, господа, започнахте да говорите, акциите на Беър Стърнс паднаха с повече от 38%.
Все още ли бихте купували още?
Да, разбира се!
Разбира се, че бих купил още, защо не?
Буум!
(Исусе Христе! О, не!) Това слага край на първата част от нашата презентация.
Следва легендарният бивш председател на Федералния резерв Алън Грийнспан!
Приятели!
...служители на Лимън Брадърс днес, след като акциите на гиганта на Уолстрийт отидоха на нула!
Рухването на уважаваната банка от Ню Йорк
се случи след няколко бурни месеца на пазарна непредсказуемост и страх за световната икономика.
Трябва да погледна вътре.
Как?
Хайде!
Оставих си телефона в офиса, а вече си изхвърлих пропуска.
Може ли да взема вашия назаем? Изобщо не ми пука вече, прави каквото искаш!
Отправяйте се директно към превозните си средства, не говорете с медиите! Така значи - след 11 години!
Отправяйте се директно към превозните си средства.... Просто напускам? Направо страхотно, ебаси! Мога да говоря с когото, по дяволите, си поискам!
...не говорете с медиите!
Отправяйте се директно към превозните си средства....
Искаш ли да хапнем довечера?
Има нов кубински ресторант, току що е отворил, та предполагам, че бихме могли...
О, наистина ли? Да!
Ти и аз?
Да, и... други хора. Звучи чудесно!
Да, би ми харесало, благодаря ти много! Най-накрая!
Марк!
Тук, горе, е кървава баня!
Акциите на Морган са загубили половината от стойността си, надолу са с 23,10,
няма клиенти за свободно търгуваните им акции, така че исках да говоря с теб да изтеглим парите.
Сега или никога, Марк!
Трябва да продаваме!
Марк!
Марк, чуваш ли ме?
Пощенска кутия 1 - имате 15 съобщения.
Майк, не изглежда да получавам обаждане от теб, би ли ми се обадил при първа възможност?
Джеф се обажда. Купуваш акции?
Пазарът е на най-ниски нива за всички времена, това е лудост!
Запознах се със съпругата си в Match.com.
Профилът ми гласеше, че съм студент по медицина само с едно око,
неадекватно социално поведение
и 145 хиляди долара студентски заеми.
Тя ми отговори:
"Ти си точно каквото търся!"
Тя беше честна. Така че, нека съм честен!
Жилищната криза предостави най-великата финансова възможност...
Правенето на пари не е както си го представях.
Този бизнес убива част от живота, която е от съществено значение! Частта, която няма нищо общо с бизнеса.
През изминалите две години се чувствах, сякаш се самоизяждам.
Всички хора, които уважавах,
не искаха да говорят повече с мен,
освен чрез адвокати.
Хората
искат някой авторитет да им казва как да оценяват нещата, но те избират този авторитет
не на базата на факти или резултати.
Те го избират, защото им изглежда авторитетен и запознат.
И
аз не съм и никога не съм бил запознат,
така че
стигнах до важното заключение, че трябва да закрия фонда.
Искрено Ваш, Майкъл Джей Бъри, доктор по медицина.
Не е както си го представях.
Какво си мислеше, че ще откриеш? Не знам...
Възрастни!
Марк, там ли си?
Марк?
Поулсън и Бърненки току що излязоха от Белия дом.
Ще има спасителен план.
Ами, трябва да има,
не е ли така?
Книжата на ипотеките рухнаха, Те са знаели!
банкоматите престанаха да пускат кеш - те трябваше да спрат това.
Те знаят, че данъкоплатците ще ги спасят. Те не са били глупави, просто не им е пукало!
Да, защото са шибани мошеници!
Но поне ще видим някой от тях в затвора,
нали?
Трябва да приключим отношенията си с банките!
Купонът приключи! Не знам, не знам...
Имам чувството, че в следващите години хората ще правят,
каквото винаги са правили, когато икономиката издиша.
Ще обвиняват имигрантите и бедните хора.
Но Марк бъркаше!
В следващите години
стотици банкери и директори на рейтингови агенции влязоха в затвора.
Комисията за финансова сигурност беше напълно реформирана
и Конгресът нямаше друг избор, освен да отреже големите банки
и да регулира индустриите, които работят с ипотеки и деривативи.
Шегувам се!
Банките прибраха парите, които американските хора им дадоха,
и ги използваха, за да си раздадат огромни бонуси
и да лобират в Конгреса, за да убият големямата реформа.
И след това обвиниха имигрантите и бедните хора,
а този път - даже и учителите!
И когато всичко беше казано и направено, само един-единствен банкер влезе в затвора -
тоя жалък гадняр
Карим Серегелдин от Креди Суис.
Неговите загуби от ипотечни облигации удариха няколко милиарда долара -
нещо, което се случи на повечето от големите банки по време на кризата.
Марк, може ли да продаваме сега?
Фондът ще направи почти 1 милиард долара!
Ще изчистиш 200 милиона, Марк!
Знаеш ли... продадем ли,
ставаме същите като тях.
Знаеш го!
Не, лошите тук не сме ние!
Ние не сме измамили американските хора и ограбили мечтите им за собствен дом!
Те го направиха!
Сега ние ще ги изритаме в зъбите!
Един милиард долара.
Точно така!
Но трябва да си затворим позицията, иначе може и да е нула!
Сега или никога, Марк!
Окей.
Продавай всичко!
Когато се уталожи прахта след рухването, 5 трилиона долара в пенсии, стойност на недвижими имоти,
доброволни пенсионни вноски, спестявания и облигации бяха изчезнали.
8 милиона човека изгубиха работата си, а 6 милиона - домовете си.
И това беше само в САЩ.
Съпругата на Марк Баум - Синтия, каза, че Марк е станал любезен след рухването
и никога не казал "Казах ти, че така ще стане!" на никого.
Дани, Вини и Портър все още управляват фонд заедно в Манхатън. ... като там има японски ресторант на веригата "Нобу".
Чарли Гелър и Джейми Шипли се опитаха да съдят агенциите за кредитен рейтинг,
но им се изсмяха във всички адвокатски кантори.
Джейми все още управлява "Браунфийлд", но Чарли напусна Ню Йорк,
за да живее в Шарлът и да създаде семейство.
Бен Рикърд живее със съпругата си в голяма овощна градина. Те имат изобилие от семена.
Майкъл Бъри се свърза няколко пъти с правителството да провери дали някой там не се интересува как е разбрал, че системата ще рухне, години преди всеки друг.
Никой никога не му върна обажданията, но беше одитиран четири пъти
и разпитван от ФБР.
Слабата инвестиционна активност, която той все още поддържа, е насочена изцяло към един ресурс:
водата.
През 2015 г. няколко големи банки започнаха да продават милиарди в нещо, наречено:
"персонализирана траншова възможност".
Което според Блумбърг Нюз е просто друго име за CDO.